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卢力平：上市公司资本运营与实体经营应结合发展
他是企业战略管理专家，丰富的从业经历使他着眼广阔而不疏细节；他是 学术理论深厚的谆谆师长，传道授业育出桃李满天下；本期《金融街会客厅》对话国家会计学院资本运营研究所所长卢力平，倾听他对当前上市公司资本运营的观察与看法。
金融界：现在一提到”资本运营”，基本上会出现两种极端，一种是有的投资者非常地兴奋，很认可；另外一种是（有的）投资者非常冷淡，认为这个是不务正业。您怎么看待这种情况呢？
卢力平：这是两种比较极端的情况，当然还有其他中间状态，比较中性的，一般说来呢，我们（学术界和实业界）在界定“资本运营”的时候会有一些区别，这是一个比较大的概念。如果是从并购、重组这方面来讲，有的（投资者习惯是）偏重于实体经营，（有的投资者可能）在以往的资本运营当中受到过伤害、或者是自己听到过（其它投资者）受伤害、受挫折的故事，他可能就（对资本运作）比较冷淡；而有的比较专业的、比较职业的投资者或者是投资顾问、管理经理，他们一般以（资本运作）为职业，（因此对此）偏重于比较兴奋。往往（外界）评述的时候，这个“兴奋”可能会带有贬义。但是我不太赞同这种看法，还是从积极的角度说（比较好）。为什么呢？因为现在的经济发展（中），实体经济和虚拟经济怎么完美结合是学术界和实业界的一个重要的话题。中国应该培育出一批杰出的投资职业经理人，他们的主要业务、正常的工作、职业就是要做资本运营。那他们兴奋是应该的，不兴奋就不对了。从这个角度讲“心态”大致的一个界定。所以说归纳起来：有的冷淡，有的兴奋，这都不太好。应该是积极的、兴奋的、理性的、务实的、科学的。
虚拟经济的发展是人类经济社会发展和人类智慧的一个重要贡献。但是现在在西方有些地方做的过头了，比较典型的是多级衍生品，还有就是脱离实体经济在做虚拟经济。实际上虚拟经济的发展对于完善实体经济、促进实体经济的发展、提高效率、管理风险都是很有用处的。现在的企业如果想持续地发展、在竞争的环境里面能够比较好的成长起来，是离不开虚拟经济的。资本运营有一个基本的准则，就是让实体经济和虚拟经济怎么更加完美地结合，这是从单一企业来说。此外，作为资本市场来说，还有行业协会、监管机构、交易所等，这些机构、组织、相关的政府部门，应该为行业的发展做出努力，当然也包括学术界和比较好的企业，应该结合起来共同培育一个好的资本市场。当然，在更高层次上，从宏观经济的角度来说，一个国家要想让经济持续高效稳定的发展，就离不开虚拟经济和实体经济完美的结合。两者若脱离了，不但对虚拟经济不好，对实体经济也不好。现在这次金融危机之后（发现），西方有些发达国家就是虚拟经济脱离实体经济的倾向有点过。我的感觉，中国现在还是应该鼓励虚拟经济和实体经济的完美结合。现在我感觉，（中国的）虚拟经济发展的还不太完善，不太好，潜力很大。谢谢。
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