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李国平《非理性与管理/投资决策》

【课程背景】2002年诺贝尔经济学奖颁发给心理学家丹尼尔-卡耐曼之后,研究非理性行为如何影响人类决策的行为金融学与行为经济学得到了各界的重视。

非理性可能导致企业高管们做出错误的投融资决策,从而损害企业的价值。企业的投融资决策中,大量的失败案例是高管们的非理性行为导致的。例如,大量的收购与兼并是失败的,而这些收购与兼并决策常常是高管们的过度自信过度乐观等非理性行为导致。因此,企业需要防止由于高管们的非理性行为而做出错误的决策。

课程内容】分析人类认知上的不足可能导致的非理性行为,非理性行为对管理决策的影响,以及如何防止非理性行为导致做出错误的管理决策。

课程目的】帮助管理者认识到自己认知上的不足及其对决策可能产生的影响,以避免由于认知上的不足做出错误决策。

课程收益

1、了解人类认知的不足;

2、了解认知不足可能导致的各种非理性行为;

3、认识非理性行为可能如何导致错误的决策;

4、了解如何防范非理性行为对决策的影响;

【课程对象】董事会成员与高级管理人员,包括董事长、总裁、首席执行官(总经理)、首席运营官(COO)、首席财务官(财务总监),与董事会秘书等;

课程特色

1、通俗易懂的管理学与经济学理论;

2、国内外知名上市公司的案例;

3、深入浅出的理论与案例分析相结合;

4、逻辑严谨,思路清晰;

【课程时间】1天(6小时/天)

课程大纲

一、理性经济人假设

(一)预期效用理论

(二)理性经济人

(三)行为金融学

二、非理性行为

(一)选美比赛

(二)过度自信与过度乐观

(三)知识幻觉与专家幻觉

(四)沉没成本与厌恶损失

(五)自我归因

(六)嬴者的诅咒

(七)羊群行为

三、非理性行为与决策

(一)选美比赛与资产价格

案例:比特币价格、特斯拉股价与空头巨额亏损、格力电器股价

(二)过度自信与过度乐观:金融泡沫

案例:20世纪90年代互联网泡沫、过度自信过度乐观与对赌

(三)嬴者的诅咒与并购失败

案例:新闻集团收购聚友网

(四)过度自信与并购失败

案例:AOL收购时代华纳、

(五)羊群行为与不是风口的风口

案例:奥马电器收购中融金

(六)过度乐观与公司回购股票

案例:格力电器三次回购股票

(七)过度自信与短线交易

四、防止非理性影响管理/投资决策

(一)制定决策规则

(二)建立健全有效的公司治理机制

案例:股东大会否决格力电器130收购珠海银隆

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