吴春明老师《企业市值管理》
课程时间：2天
目标学员：企业高管、财务总监、部门经理、财务主管
授课方式：讲授与学员参与多种形式相结合，案例分析和情景模拟相结合。
课程目标：帮助学员
1. 理解资本市场的游戏规则
2. 学会用财务模型解读商业模式
3. 掌握企业估值的基本方法
4. 按资本思维进行企业市值管理
培训内容：
一、 资本市场的游戏规则
Ø 资本市场上三种角色
Ø 企业的三大基本功能
Ø 企业资金的两大循环
Ø 企业增长的两种模式
Ø 三个层面的竞争策略
Ø 为什么企业发展离不开资本市场？
Ø 案例分享：“丑小鸭”是如何变成“白天鹅”的？
二、 资本视角的企业估值（六大方法）
1、 风险收益法
a、 投资决策的四个财务指标
b、 选择投资项目的三道门槛
c、 投资决策的四个原则
d、 风险资本的三条退路
案例分享：“丑小鸭”融资的传奇故事
2、 比较法
a、 比较法估值的四个倍数
b、 如何对“互联网+”公司进行估值？
c、 梅特卡夫定律与DEVA估值法
d、 使用比较法估值的四个挑战
e、 采用市盈率法如何防范每股收益被稀释
案例分享：“小众点评”的估值逻辑
3、 贴现现金流量法（DCF）
a、 股神林园重仓“黄山旅游”为什么失败？
b、 为什么要把未来的现金流折现？
c、 加权资金成本率（WACC）的确定
d、 贴现现金流量法适用的公司
e、 贴现现金流量法的七个要素
f、 对赌协议在估值中的作用与风险
案例分享： 出售企业如何卖个好价钱？
4、 期权估值法
a、 分期投入是一种延迟期权
b、 期权定价模型计算方法（B-S模型）
c、 延迟期权对估值的影响
案例分享：A项目为什么要采用分期投资的方式？
5、 资产重置法
a、 资产重置法的适用场景
b、 瑞银为什么愿花13亿替北京信托还债？
c、 使用重置法的注意事项
案例分享：一家连年亏损的医院为什么估值接近1亿元？
三、 企业的独立价值与协同价值
Ø 产业资本与PE/VC不同的投资思维
Ø 企业并购的六大动机/三种类型
Ø 并购中的价值流入与流出
Ø 如何衡量/计算企业协同价值？
Ø 杠杆收购的六个条件
Ø 管理层收购的四个步骤
ü 案例分享：挂牌新三板不足一年的A企业如何完成“蛇吞象”的并购？
四、 内功修炼 – 企业价值管理要素分析
Ø 价值管理的三个要素/特征
Ø 企业价值、市值与估值的关系
Ø 业务组合设计是市值管理的核心
Ø 企业的内生式增长与外延式增长
Ø 企业家精神在市值管理中的作用
Ø 企业价值增长的五条渠道
Ø 控制权溢价的计算方法
Ø 案例分享：如何打造企业的三道“护身符”？
李真顺
贺克斌
梅生伟
周远祥
赵华林
曾毓群
朱共山
王国玮
毛宗强